Реалии венчурных инвестиций в отрасли дополненной и виртуальной реальности

shutterstock_407739757

Маркетологическая фирма Digi-Capital проявляет особенную активность на рынке дополненной и виртуальной реальности. Её сотрудники постоянно анализируют состояние растущей ниши и снабжают нас ценными данными, из которых можно заключить, что компания в самом деле понимает тонкости работы отрасли и имеет необходимые для отраслевого консалтинга связи. Сегодня Голографика публикует перевод статьи Digi-Capital, написанную по мотивам бесед с инвесторами, которая может оказаться очень полезной, если вы предприниматель, просто хотите понять, почему наша отрасль постоянных анонсов, обещаний и восторженных слов имеет на всё это основание, и почему драконов лучше вернуть Кхалиси, а вместо них сосредоточиться на пользе, которую вы можете принести своему потребителю.

AR/VR — это новая горячая тема. Венчурные капиталисты инвестировали $1,7 миллиарда за 12 месяцев по состоянию на март-2016, $1,2 миллиарда из которых появились только в первом квартале этого года. Уже есть четыре AR/VR-единорога (Magic Leap, Oculus, Blippar, MindMaze). Большие суммы, очень интересно. Однако, как говорит партнёр DFJ Бубба Мурарка (Bubba Murarka), «ещё не все венчурные инвесторы приняли красную таблетку».

digi-capital-ar-vr-investment-2011-to-2016

Если вы хотите чего-то нового, вы должны прекратить делать что-то старое

Руководитель Accel Коби Фуллер (Kobie Fuller) считает AR/VR «новой фазой вычислений, в которой нет слова „если”, а есть вопрос „когда”». Генеральный партнёр DCM Джейсон Крикорян (Jason Krikorian) верит в то, что AR/VR может предоставить «новый опыт, невозможный раньше». Управляющий директор Mayfield Тим Чанг (Tim Chang) описывает дополненную и виртуальную реальность как «следующий этап эволюции в человеческом повествовании на совершенно новом уровне — то, что происходит со мной».

Управляющий директор Qualcomm Ventures Джейсон Болл (Jason Ball) считает, что «AR/VR — это новый UX/UI для всего, но требуется время». Генеральный партнёр AITV Билл Мэллой (Bill Malloy) говорит, что, «несмотря на сохраняющееся отсутствие полного понимания, AR/VR может перерасти телевидение и персональные компьютеры в долгосрочной перспективе». Генеральный директор Colopl Next Шинтаро Ямаками (Shintaro Yamakami) уверен, что «AR/VR может стать «основой почти во всех отраслях», тогда как управляющий директор Danhua Capital Доуви Ван (Dovey Wan) видит в AR/VR «увеличение плотности и уменьшение дистанции в информации».

Так что, значит, все в игре?

Да. Возможно. Нет.

В беседах с венчурными капиталистами и друзьями из корпораций на Сэнд-Хилл-роуд (англ. Sand Hill Road — улица в городе Менло-Парк, Калифорния, на которой расположено множество венчурных фондов — прим. ред.), в Голливуде, Лондоне, Китае, Японии и Южной Корее возникла такая таксономия AR/VR-инвесторов:

  • Да. Специальные AR/VR-фонды (в основном, ангельские, посевные и в раундах А). Для этого они существуют, и в их портфелях в основном AR/VR.
  • Возможно. Основные венчурные фирмы. Активно инвестируют и имеют по нескольку портфельных компаний в области AR/VR на фирму. Генеральные партнёры в отдельных фондах как правило делятся на верящих и не верящих.
  • Нет. Основные венчурные фирмы, которые считают AR/VR слишком молодой и спекулятивной отраслью. Это не для них сейчас и, возможно, навсегда.

Болл из Qualcomm считает, что картина изменится в следующие два-три года. «Толпа из „Возможно” станет бандой „Мы же говорили”, ребята из „Нет” превратятся в кучку „Ой, мы снова всё проспали”. Поддержавшая двух «единорогов» Qualcomm имеет характерную точку зрения.

Если вы создадите что-то, они придут (в конце концов)

Рынок виртуальной реальности будет большим, рынок дополненной — ещё больше (и дольше). Однако, как и на любом рынке ранней стадии, это кривая, а не прямая. Таким образом, хотя сохраняется огромный долгосрочный потенциал AR/VR, доходы в этом году могут составить всего несколько миллиардов долларов, тогда как прогрессивный подъём будет в 2017-м, а горячо ожидаемая точка перегиба — в 2018-м (когда планируемые устройства дополненной реальности получат достаточную автономность с возможностями сотовой связи, чтобы телекоммуникационные компании могли перекрёстно субсидировать мобильную AR как замену смартфонам).

Управляющий директор Comcast Ventures Майкл Янг (Michael Yang) не видит неопределённости в том, что барьером является возраст рынка. «Заход больших игроков, таких как Google, Facebook, Microsoft, Samsung и Sony, даёт уверенность в рынке, и это продолжится. Это открывает поток людей и сделок. Но генеральный партнёр The VR Fund Марко де Мироз (Marco DeMiroz) уверяет, что «стартапам в этой области необходимо пройти от 18 до 24 месяцев финансового разбега прежде, чем будет достигнут массовый рынок».

Хотя управляющий партнёр RRE Джим Робинсон (Jim Robinson) принял мудрое решение не инвестировать в виртуальную реальность в 1990-х, на этот раз он вышел на рынок. «Эта технология достаточно зрелая, чтобы генерировать подлинную физиологическую реакцию, и наступление золотого времени для введения людей в VR явилось причиной наших инвестиций в 8i. Они одарены творчески и технически, не сверхраздуты и с умом управляют своими деньгами в эти первые годы».

Музыкант и управляющий партнёр Inevitable Ventures Ди Эй Уаллах (D.A. Wallach) сел в этот поезд шесть лет назад с DAQRI и совсем недавно добрался до виртуальной реальности с 8i. «Пользователи решат, какой контент будет или не будет работать в ближайшие годы, так что основные технологии, открывающие убедительные эмоциональные переживания, действительно интересны на данном этапе развития рынка».

Решите уравнение X + AR/VR, а не AR/VR + X

Для участников отрасли дополненная и виртуальная реальность являются всеохватывающими. Но венчурные капиталисты видят всё по-другому. Управляющий партнёр TransLink Capital Джей Эум (Jay Eum) видит AR/VR как вертикальный срез больших горизонтальных секторов. «Погрузитесь в конкретную отрасль и найдите проблему, которая может быть эффективно решена, или опыт, который можно улучшить через применение AR/VR, и обретёте нечто, имеющее ценность. Вот почему мы инвестировали в Penrose Studios».

Янг из Comcast думает так же. «NextVR оказались очень интересны нам, потому что они знают, как действовать в своей отрасли за пределами их VR-компетенций. Вам нужны знания, отношения и план по выходу на рынок, чтобы заставить всё работать». Вместе с ответами на вопросы по рыночным срокам Фуллер из Accel ищет практические бизнес-модели для сегодняшнего дня, которые также окажутся масштабируемы в долгосрочной перспективе».

Платформа MindMaze MASK предсказывает мимику пользователей шлемов

Управляющий директор FirstMark Capital Мэтт Турк (Matt Turck) инвестировал в Sketchfab, поскольку она «стратегически расположена на пересечении инструментов 3D-продакшна (Photoshop, Sketchup, TiltBrush, RealSense, Tango) и соответствующих платформ потребления (VR, AR, Сеть, мобильные технологии, 3D-печать). Таким образом, независимо от того, какая технология победит, они будут частью экосистемы».

Генеральный партнёр Suffolk Equity Фредди Мартинетти (Freddie Martignetti) возвращается к «инвестированию в выдающиеся команды, которые ждёт успех вне зависимости от стадии развития рынка». Другими словами, AR/VR-стартапам нужно быть выдающимися в чём-то специфическом для данной отрасли, на чём они смогут зарабатывать в следующие два года, а также иметь стремление к доминированию по мере масштабирования рынка. Просто быть хорошим в AR/VR без чего-то за их пределами для поддержки не достаточно для венчурного капиталиста.

По теме: Нейротехнологический VR-стартап MindMaze оценён в миллиард долларов

Следуйте за деньгами

Не все венчурные капиталисты одинаковы и не все одинаково думают. Вы должны изучить их как индивидуальности, если хотите выбить инвестиции.

Фуллер из Accel видит возможности в «совершенствовании существующего пользовательского поведения, иммерсивном обмене опытом как следующей эволюции медиа и массово генерируемом пользователями контенте дополненной и виртуальной реальности». Это позволит AR/VR-платформам стать самостоятельными при привычных сценариях использования и долголетии».

Партнёр Balderton Capital Джеймс Вайз (James Wise) заинтересован в «бэкэнд-инфраструктуре для сбора, обработки и создания дополненной и виртуальной реальности, распространения AR/VR-приложений и middleware, который делает всё это возможным. AR/VR должны стать радикально проще, чтобы каждый мог использовать и создавать их».

Крикорян из DCM уверен, что рынку нужно дать пользователям возможность «создавать вещи, а не просто смотреть на них. Речь не только о пассивных развлечениях, и нам нужно увидеть реальных людей с реальным взаимодействием, строящих реальные отношения. Чтобы это произошло, из системы должно быть удалено трение, что мы уже наблюдали в мобильных телефонах».

Руководитель по развитию бизнеса CAA и глава CAA Ventures Майкл Яновер (Michael Yanover) заинтересован в инвестировании в «контент-платформы, а не в чистый контент — здесь CAA может добавить ценности и связей для бизнеса, движимого потребителями».

digi-capital-ar-vr-investment-ltm-to-q1-2016

Так куда пошли эти деньги? Ведущими инвестиционными секторами AR/VR за 12 месяцев по состоянию на 1 квартал 2016 года были аппаратное обеспечение, видео, решения/сервисы, игры, реклама/маркетинг, потребительские приложения, дистрибуция, технологии и периферия. Хотя Magic Leap заняла почти половину суммы, остальные секторы сумели поднять в 1 квартале 2016 года на 45% больше, чем в 4 квартале 2015 года.

Мировые серии

Инвестиции ранних стадий следуют обычной серии: посевные, серий A, B, C и далее, Некоторые фонды равнодушны к сериям, другие более специфичны (например, First Round Capital). Но рынки ранних стадий необычны, особенно с серии B и дальше. И AR/VR-рынок — не исключение.

Для посевной стадии рынок узок, но глубок, имеет выделенные и сфокусированные AR/VR-фонды, инкубаторы и ангелов, которые часто работают бок о бок, включая HTC Vive X, Colopl Next, The VR Fund, Super Ventures, Signia Ventures, Maven Ventures, Rothenberg Ventures, Presence Capital, GREE, VR Capital, Greg Castle и другие, а также венчурных капиталистов с Сэнд-Хилл-роуд, которые с удовольствием начинают с посевной стадии и следуют дальше.

Для серии А рынок становится шире и мельче. Некоторые из посевных инвесторов отрасли имеют возможность вкладывать дальше, но не все. Здесь Digi-Capital отслеживает более 200 мировых венчурных капиталистов и корпораций, инвестирующих в AR/VR, и наблюдает массу других венчурных инвесторов, активно исследующих вопрос инвестиций серии А.

Для серии В и далее рынок резко меняется. Серия B обычно требует отдачу в виде дохода, поэтому венчурным фирмам становится труднее инвестировать в дополненную и виртуальную реальность из-за ранней стадии развития рынка. Здесь капиталисты с Сэнд-Хилл-роуд следуют за портфельными компаниями за счёт использования отношений со стратегическими корпоративными инвесторами и интернациональными инвесторами из Китая, Японии, Южной Кореи и других стран. Президент 20th Century Fox Home Entertainment Майк Данн (Mike Dunn) предельно ясно объяснил, зачем его компания инвестировала в ODG: «Мы знаем, что она станет важной частью будущего нашей индустрии, и возможности инвестировать в предпринимателей такого качества возникает не каждый день».

Ещё один аспект для рассмотрения AR/VR-предпринимателями — время основания фонда. Мэллой из AITV лаконичен: «Если ваш фонд в режиме сбора урожая в конце жизненного цикла, в AR/VR трудно инвестировать из-за временного горизонта. Если у вас относительно новый фонд, то есть гибкость, чтобы наблюдать, что происходит с рыночными сроками, не испытывая давления».

Не показывайте мне драконов

AR/VR — это круто, но эта крутость уже не так очевидна высокорисковым инвесторам. Управляющий директор Borealis Ventures Джесс Девитт (Jesse Devitt) называет всё своими именами: «Хватит показывать мне драконов. Конечно, вы можете сделать в виртуальной реальности красивого дракона. И да, он крут, когда вы видите его впервые. К двадцатому дракону приём устаревает. Покажите мне что-то полезное в AR/VR. Это намного круче.

Другими словами, сама по себе ваша способность делать нечто визуально ошеломляющее в AR/VR не значит, что вы будут зарабатывать. Если это не нечто убедительное с точки зрения пользователя (будь то потребитель или предприятие), а то, что вы делаете, не проще и не лучше в дополненной или виртуальной реальности, чем на смартфоне, планшете или ПК, зачем вы показываете это инвесторам?

Далее: Стартап Augmedix получил $17 млн от крупнейших игроков рынка здравоохранения США

По материалам TechCrunch

Яндекс.Метрика
Рейтинг@Mail.ru
Партнер проекта: Каталог VilingStore